为什么2016经济这么差?
因为2015年去库存,其实很多资产价格是被低估的 首先,2015年上半年去库存去产能,大部分工业品期货都是跌的,只有沥青和原油是涨的,当时很多人都不看好未来,包括我,我觉得大宗商品肯定要大跌,所以把之前买的廉价煤炭卖掉,没有买成铁矿石。但是下半年开始反弹,尤其石油,暴涨。
其次,房价被强行抑制的大城市,例如北京上海深圳,2015年下半年都出现了大幅度降价,其实2014年就已经开始降,只是没人买,房子就被压着没卖出去,导致很多人预期房价还会降,开始持币观望。但是2015年开始,央行开始降息降准,释放流动性,利率降了一半不止,银行房贷利息从3.25降到2.75,市场信心大增,房价启动反弹回升。而2016年上半年继续惯性上涨,直到央行两次加息,房价才开始平稳。
最后,股市在2015年也是一波反弹,虽然后来下跌,但总体比2014年好一些。 但是,这里面的玄机在于,去库存其实是去产能过剩的产能,这些产能本来应该是没有价值的,应该归0的,但是,他们毕竟还占着仓库,占着土地,那么即使价值为0,毕竟还是有成本在那里的,随着库存的下降,这部分本该归0的价值会重新回到资产负债表上来,变成企业的利润,所以,看似GDP增长,实业复苏,其实暗地里还是在刺激需求,只不过这种需求是被动的,不是主动增加的。 所以你看2015年整体上是价格下跌的,但是GDP还是增长了,这是很矛盾的一件事情,也就是说GDP增长率看起来很高,但其实很大程度上是被动增长的,而不是企业利润增加导致的。这一点和2009年的情况很像。
那2016年呢,2015年底中央提出要去产能,要去库存,这意味着2015年所谓的去库存其实是政府单方面想要你去买这些资产,但是资产价格并不是真的降到很低,实际上如果你看看煤炭钢铁的价格2015年是高于2014年的,只不过相对于需求的减少,供给的减少,这两个指标确实下降了。所以2016年开年后就是大宗商品和股市的反弹。
但是这个反弹是有限的,因为本质上说,这些行业的产能本身就没有消失,只是被压着没有释放而已,就好像一个工厂,其实他是能生产产品的,不过由于资金问题,他只能生产一半,现在央行货币政策放松,钱多了,他可以满负荷运转了,自然是产能增加,产品大量投放市场,这个逻辑下的商品价格肯定是会降低的,因为供应增加了嘛。 现在的问题关键是需求能不能跟上?如果需求跟着价格上涨的话,供给就会越来越低,供不应求,价格自然就会一直上升,但是在中国这种情况不现实,毕竟投资需求就那么大,你买房也只是一套两套的买,不会一次性就购买几百套的,买汽车的人也在减少,至于其他消费当然就更少了。所以,最终结果可能就是,产能增加,需求不变,供大于求,价格降低。