2017年美国将加息几次?

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美联储加息,对全球资产有何影响 首先,我们要明确一点,美联储加息,本质上是对内收紧流动性,并非对外放出货币紧缩的信号,因此对国际市场的影响是比较有限的。

在1994年到2008年的长达十几年里,美联储共进行了6次加息周期(一次降息周期),每次加息周期的持续时间为3到5年不等。

加息的幅度最大的一次是2004年6月到2006年7月,连续17次的加息,把隔夜利率从1%提升到5.25%。 这对国际金融市场的影响是相当大的,我们逐一来看。

1、美元融资成本上升,其他国家面临加息压力。 当美国经济过热、通胀升高的时候,美联储加息,美元融资成本上升,就会抑制海外对美国资产的购买,此时海外资金会流向收益率更高的地方,比如欧洲。为控制通货膨胀,欧洲央行不得不跟随美联储的步伐,开始加息,这样就形成了美联储加息,欧洲央母加息的共振现象;同样,当美联储降息时,欧元区也会跟随下调利率,形成共振。

当然,并不是每一次美联储加息,欧洲都会跟着加息。比如在1994年和2004年的两次加息周期中,欧洲央行都以贬值本币、提高汇率的方式应对,也就是实行货币政策独立性,而非追随式货币政策。但值得注意的是,在欧洲央行独立性的背后,其实是有条件的,那就是欧盟国家要在财政政策和结构调整上保持自主性,不能靠扩大财政开支刺激经济增长。可见,货币政策独立性是有条件限制的。

2、美股下跌,大宗商品价格回落。 在过去20年里,有三次加息周期,都是在美国经济过热的背景下发生的,分别是在90年代末互联网泡沫破裂前夕、21世纪初房地产泡沫破裂前和2006年后次贷危机发生之前。这三个时期,都是美股处于高位盘整或偏跌状态。只有1995年,因为俄罗斯债务违约,导致股债大跌,美联储紧急降息,才没有延续之前的跌势。

加息会导致资金逃离风险资产,所以股价会下跌,而高利率会抑制消费和投资,需求下滑又会进一步阻碍经济发展,于是企业盈利增长受限,股票价值遭到削弱。同时,加息还意味着通货膨胀率高企,投资者担心手里的现金购买力下降,也会纷纷抢购资产,股票和大宗商品等价格都会被推高。 所以,美联储加息对风险资产是一个利空信号,投资者要提高警惕。 此外需要特别注意的是,2004年到2006年的加息周期发生在次贷危机的前夜,这一轮加息的终点,正是今天所有人谈之色变的次贷危机。那次加息的终点,正是今天所有金融机构畏惧的高杠杆。

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